你卖出的股票被外资买了？
上周大A股刚录得周线2%以上的涨幅，周三一天时间就全都跌了回去，截止收盘，全市场上涨个股不足300只，其中创业板50以3.14%的跌幅居于榜首，上证综指也跌了2.07个百分点。相信大家都能感觉到近期市场波动加大，指数日内涨跌幅都创近年来新高，但交易额则一直处于比较萎靡的状态，这一特征也说明当前市场环境相对较脆弱，只要一颗小石子，便能激起比较大的波澜，大家常说的熊市多暴涨暴跌或许说的就是最近这段行情吧。
上周末的时候，我们的大盘择时模型在持续看空了半年后，终于迎来了首次半仓看多，虽然不代表未来行情能够立即反转，但大家也可以参考参考。此外，我们再来看一下上证综指的季线表现，如下图所示，在咱们大A股近30年的历史长河中，季线最多出现过5连阴，目前已经出现了4连阴，而这也通常意味着大底的到来，比如远的325，近的998和1664大抵都满足这一规律，所以小伙伴们或许可以适度乐观下了。
聊完了上面的大胆想法后，再给大家提供一个市场上的增量信息以供参考。大家都知道，A股历来是关起门来自己嗨，继沪股通和深股通陆续开通后，近年来外部投资者也逐渐活泛起来，并且由于香港等市场的融资成本相对较低（就是能更便宜的加杠杆啦），一般来说，境外投资者对于风险的诉求来的更高，所以理论上讲，我们跟踪沪股通或深股通流入份额较大标的是能够获得比较稳健的回报的。此外，近三个月的北向资金也是不断加码的，从5月中旬算起，近3个月累计北向资金已超过1000亿，就这一点来看，外资的抄底动作还是很坚决的。
按照上述逻辑，我们可以简单的用模型验证一下，这里我们每个月月初回看沪深两市过去一个月资金累计净流入最大的10只股票，然后等权持有一个月。下图列示了今年以来的净值图，可以看到，今年来使用这一简单的选股模型，截至5月初贸易战开始时的绝对收益为12%，5月份以来受贸易战影响，权重股出现了较大回调，但即使如此，截止到上周末，这一模型的累计净值今年仅亏了-1.5%个百分点，相对于上证综指仍然有15%的超额收益。此外从持仓来看，持仓多集中在各行业的白马龙头，还是比较适合咱们普通投资者操作一波的。
综合上面两点，从理论和逻辑上都说明了这一增量信息还是有着不错的选股能力的，下面咱们就来看下近3个月以来的资金板块流向（如下图），可以看到前三的行业板块依次是医药卫生，食品饮料和非银金融，这三者权重加起来占了总流入额的近50%，所以也从侧面验证了之前我们一直强推板块逻辑的正确性，北向资金净流入前三板块我们都是有对应基金的，分别是医药指基(160219)、食品指基(160222)、证券ETF(512880)。
总结来看，上证指数季线已经四连阴了，A股过去20多年的历史，每当季线四连阴时，下一根季线会出现历史大底。所以未来三个月A股见底的概率应该会很大，不过随着近期经济数据的不断披露，整体上宏观环境是不太乐观的，而股市一般会先于经济见底，所以这段时间大家可以关注起股市来了，不过参与方式我们不建议重仓抄底，小伙伴们最好选择定投的方式参与我们之前推荐的一些板块。
风险提示：无论是股票ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。
