中欧基金:情绪影响大于经济因素本身 A股市场永远不乏“好机会”

出处:香橙会|发布时间:2018-06-19 16:01

受中美贸易摩擦再次升级等因素的影响,今日股市上演千股跌停。截至收盘,上证综指下跌3.78%、收报2907.82,深证成指下跌5.31%、收报9414.76,创业板指下跌5.76%、收报1547.15。市场上各板块及行业均出现不同程度下跌,其中计算机、通信、轻工制造跌幅较大,分别下跌7.79%、7.70%、6.85%。

海外方面,中美贸易摩擦升级,美元走强冲击全球流动性;国内方面,5月零售数据回落压制消费板块估值,紧信用带来信用违约风险蔓延。中欧基金认为,短期多重不确定性因素叠加,压制股市整体估值,市场风险偏好降低。中美贸易摩擦进入实质性阶段,未来不排除利好与利空继续交织的可能,但最终发展成为全面贸易摩擦的概率较小。随着全球避险情绪上升,欧洲及新兴市场国家面临资本外逃压力,国内稳定的经济、金融、社会环境对国际资本而言具有较强吸引力。

中欧基金指出,中国政府对于未来的宏观经济形势存有底线思维,不排除未来将通过定向降准等手段对冲流动性风险;通过刺激内需来平抑海外需求的不确定性;并在新型基建、高端制造、消费升级等领域拓展发展空间。

从投资角度,中欧基金认为短期情绪对股市的影响大于经济因素本身,中长期中国经济仍将保持稳健增长,A股公司整体盈利增速仍将继续改善,市场上永远不乏好的投资机会。于投资者而言,建议均衡配置,淡化风格,自下而上挖掘具备长期投资价值的个股。其中,大市值消费白马、低估值周期龙头,以及具备较强防御属性的公用事业标的值得关注。