导语截至周五,公告进入IPO辅导的新三板挂牌公司共571家，与上周持平。未过会且正常待审的IPO首发申请企业共470家。
申万宏源.研报 · 2018-01-11 · 文/王文翌 · 浏览926
截至周五,公告进入IPO辅导的新三板挂牌公司共571家，与上周持平。未过会且正常待审的IPO首发申请企业共470家，其中新三板公司144家，比上周减少6家。
本周新增IPO辅导挂牌公司5家，已辅导的挂牌公司减少5家。
本周新增IPO申报新三板公司0家，已申报的新三板公司减少6家。
IPO申报排队情况
1)上交所主板：未过会且正常待审的IPO首发申请企业共222家，其中新三板公司60家，13家预披露更新，35家已反馈，12家已受理。排位前三的分别为海容冷链17、有友食品18、波斯科技22。浙江国祥、旺成科技终止审查。
2)深交所中小板：未过会且正常待审的IPO首发申请企业共72家，其中新三板公司共19家，3家预披露更新，13家已反馈，3家已受理。排位前三的分别为明德生物8、聚利科技9、扬子地板13。润建通信过会。
3)深交所创业板：未过会且正常待审的IPO首发申请企业共175家，其中新三板公司共65家，1家已上发审会暂缓表决，5家预披露更新，51家已反馈，8家已受理。排位前三的分别为龙磁科技21、指南针24、春晖智控31。恒达新材、华电电气终止审查，泰林生物过会。
本周2家新三板公司泰林生物、润建通信均成功过会。
泰林生物是第十七届发审委首家报告期完整年份扣非净利润不足3000万的过会公司，也是2018年首家成功过会的新三板公司。发审委主要询问了：（1）是否与经销商存在关联关系；（2）同类产品对不同直销客户价格差异较大，是否具备客户黏性，如何防控商业贿赂；（3）毛利率高于同行业可比上市公司，与国外竞争对手相比是否具有竞争优势，高毛利率能否持续维持；（4）预收款项期末余额大幅下降，是否未满足条件提前确认收入。
润建通信成为今年第二家过会的新三板企业，也是又一家曾含有“三类股东”的新三板过会企业。IPO排队期间，润建通信先在新三板摘牌，然后将三类股东持有的股份转让给产品原始持有人或公司实控人。发审委主要询问了：（1）从关联方收购A公司，后又转让给关联方，此过程是否公允，是否存在股份代持或利益输送；（2）第一大劳务分包商是否与公司存在关联关系、利益输送；（3）应收账款周转率高于同行，存货周转率低于同行，1年以上的存货余额较大，最近一期应收账款远高于营业收入；（4）是否对电信运营商、中国铁塔存在重大依赖，是否影响持续盈利能力。
本周证监会共披露了4家新三板公司招股说明书和11家新三板公司的反馈意见，其中包括麟龙股份，润农节水、美之高等多家三类股东企业。
